Santo Domingo, República Dominicana.- La economía dominicana continúa su tendencia hacia la recuperación, de acuerdo a datos del Banco Central de la República Dominicana (BCRD).
La información se sustenta en la variación interanual del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) correspondiente al mes de agosto 2020, que fue de -7.2 %, «cifra que refleja una mejoría respecto al -8.8 % observado en el pasado mes de julio y al -8.5 % correspondiente al período enero-julio».
Es preciso puntualizar que las dos terceras partes del resultado del IMAE en el mes de agosto (4.9 puntos porcentuales de la variación de -7.2 %) se explica por la contracción en la actividad hoteles, bares y restaurantes, como consecuencia de la ralentización de este sector, el cual ha sido severamente afectado por la pandemia.
Asimismo, cabe destacar que en promedio el gran resto de las actividades económicas exhibe una importante recuperación con respecto al segundo trimestre del año, tendencia que se espera se mantenga en lo sucesivo.
Este comportamiento menos negativo que ha venido mostrando la actividad económica resulta cónsono con el desmonte paulatino de las restricciones para que los sectores productivos no esenciales volvieran a operar a partir de mediados del segundo trimestre del presente año, lo que propició mejoras en el dinamismo de la demanda interna respecto a los primeros meses de la pandemia.
En los meses de julio y agosto de 2019 el IMAE registró variaciones de 4.6 % y 4.9 %, respectivamente, aumentando el ritmo de crecimiento con respecto a la tasa interanual de 3.7 % que se verificó en el segundo trimestre del año pasado.
Es importante resaltar que la oportuna implementación coordinada de las políticas fiscal y monetaria en apoyo a los hogares y las empresas en esta desafiante coyuntura, a través de una significativa flexibilización de las condiciones monetarias y una expansión del gasto social, han incidido notablemente para que los efectos de la pandemia sobre la economía no hayan sido más severos, logrando que los resultados agregados de la actividad económica en promedio sean cada vez menos negativos.
Al analizar el detalle del resultado de la economía en el mes de agosto de 2020, se observa que las actividades económicas que presentaron tasas de crecimiento positivas fueron: salud (11.5 %), servicios financieros (9.5 %), agropecuaria (4.4 %), actividades inmobiliarias (2.9 %), comunicaciones (2.3 %) y administración pública (0.8 %).
En contraste, los sectores económicos que se han visto más afectados como consecuencia de la crisis sanitaria en el referido mes son: hoteles, bares y restaurantes (-61.2 %), otros servicios (-12.6 %), transporte y almacenamiento (-8.6 %), comercio (-8.0 %), minería (-7.8 %), construcción (-7.6 %), manufactura local (-4.4 %), zonas francas (-0.8 %), enseñanza (-0.8 %) y energía y agua (-0.1 %).
El desempeño del valor agregado de la actividad agropecuaria durante el período obedece a la continuidad en la producción de alimentos requeridos para satisfacer el consumo de la población en medio de la pandemia.
Se espera que este sector siga fortaleciéndose tras el anuncio del Gobierno dominicano sobre la creación de un programa de financiamiento para los productores agropecuarios a través del Banco Agrícola por un monto de RD$ 5,000 millones a tasa cero (0.0 %).
En lo que respecta a la construcción, el sector privado ha ido retomando la ejecución de los proyectos de inversión que habían pausado producto de la pandemia, así como diversas obras de infraestructura y de acondicionamiento de vías terrestres por parte del sector público.
Turismo
Desde el primero de julio, cuando se reiniciaron las actividades turísticas, República Dominicana ha recibido 245,447 pasajeros no residentes durante los meses de julio y agosto, totalizando una llegada acumulada de 1,639,538 en los primeros ocho meses del año 2020 para una variación acumulada de -64.8 % en este período.
Resulta importante destacar que las perspectivas de recuperación del turismo y de la llegada de pasajeros no residentes estarán condicionadas principalmente por la evolución mundial de la pandemia y la disponibilidad eventual de una vacuna efectiva contra el coronavirus, así como al desempeño de las economías en los países emisores.
Gracias a la ventaja comparativa que posee el país en cuanto a la baja densidad que presentan sus edificaciones turísticas, junto a las medidas de prevención implementadas que han generado niveles mínimos de contagios en los polos turísticos, se prevé que se mantenga un camino sostenido hacia la recuperación.
Política Monetaria desde el inicio de la pandemia
Desde finales del mes de marzo, el Banco Central ha ido intensificando la postura expansiva de la política monetaria con la reducción de su tasa de referencia en 150 puntos básicos (de 4.50 % a 3.0 %) y poniendo a disposición unos RD$ 190,000 millones (más de 4 % del PIB), a través de un programa de provisión de liquidez que incluye la liberalización de encaje legal (RD$ 30,133 millones).
También con financiamiento a las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (Mipymes) (RD$ 20,681 millones) y Repos de corto plazo para las entidades financieras (RD$ 60,000 millones).
Asimismo, una ventanilla de liquidez para el turismo, la construcción, la manufactura y las exportaciones (RD$ 20,000 millones) y la creación de una Facilidad de Liquidez Rápida (FLR) por RD$ 60,000 millones, mecanismos que han beneficiado a más de 33 mil hogares y empresas con el objetivo de promover el desarrollo productivo nacional y aliviar las obligaciones financieras de los hogares, factores que se han visto perjudicados por la crisis sanitaria provocada por el COVID-19.
En este sentido, la institución monetaria ha complementado estas disposiciones con la provisión de liquidez en moneda extranjera por un monto que asciende a US$ 622.4 millones. Estas medidas representan el mayor plan de recursos diseñado en la región por un Banco Central en el marco de esta pandemia.
Adicionalmente, la implementación oportuna de las medidas de flexibilización monetaria por parte del Banco Central ha contribuido a la mejora de las condiciones financieras, evidenciado en el impulso del crédito privado en moneda nacional, el cual ha aumentado en RD$ 95,011.9 millones respecto a septiembre de 2019, equivalente a una variación relativa de 10.1 %, por encima del crecimiento del PIB nominal.
En términos acumulados, desde enero al 23 de septiembre de 2020 se han canalizado recursos por un monto de RD$ 56,416.4 millones a los sectores productivos, de los cuales RD$ 49,270.5 millones han sido otorgados desde inicios de la pandemia en el mes de marzo. De igual forma, se ha logrado reducir el promedio ponderado de las tasas de interés de la banca múltiple, la activa de 13.28 % en marzo de 2020 a 9.81 % a la fecha y la tasa pasiva de 6.00 % a 3.62 % en igual período.
En cuanto al comportamiento de la inflación, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación de 0.78 % en el mes de agosto con respecto a julio de 2020, situando la inflación acumulada del período enero-agosto en 3.12 %. Con este resultado, la inflación interanual medida desde agosto de 2019 hasta agosto de 2020 alcanzó 4.80 %, manteniéndose dentro del rango meta establecido en el programa monetario de 4.0 % ± 1.0 %.
Asimismo, el peso dominicano muestra una tasa de depreciación de 9.4 % en lo que va del año, por debajo del promedio regional y de las principales economías emergentes. La estabilidad relativa del tipo de cambio refleja la participación activa del Banco Central, haciendo uso de las reservas internacionales, lo cual ha contribuido a compensar en gran medida el descalce en el mercado cambiario generado por la desaceleración de las actividades generadoras de divisas, tal como el turismo y las exportaciones de bienes.
Resulta importante puntualizar que, en fecha del 28 de septiembre, las reservas internacionales registran un nivel de US$ 10,489.0 millones equivalente a un 13.3 % del PIB luego de la exitosa colocación reciente de bonos soberanos ascendentes a US$ 3,800 millones.
Dicha transacción constituye la más grande de este tipo registrada en Centroamérica y el Caribe, a tasas altamente atractivas, a pesar del contexto adverso provocado por el coronavirus, lo que representa un factor de confianza y con miras a la recuperación económica basado en los fuertes fundamentos macroeconómicos.
Remesas mantienen crecimiento
Un aspecto positivo a resaltar sobre el flujo de divisas es que por cuarto mes consecutivo las remesas registran tasas de crecimiento interanual positivas desde la declaración oficial de pandemia en marzo 2020 por la propagación del COVID-19, alcanzando una recepción total de US$ 5,072.5 millones durante el período enero-agosto 2020, siendo este el valor acumulado más alto para dicho período en los últimos 10 años, equivalente a un incremento interanual de 7.3 %.
En este sentido, la tendencia positiva registrada por las remesas en el contexto actual responde primordialmente a la mejora relativa reciente en las cifras de empleo de la economía estadounidense y de forma particular a la disminución de la tasa de desempleo de los hispanos residentes en Estados Unidos, así como a la asistencia brindada por el gobierno estadounidense a los hogares, que ha beneficiado a la diáspora dominicana.
Se espera que la política monetaria expansiva continúe propiciando condiciones de financiamiento favorables en apoyo a los hogares y sectores claves en la economía, conforme permanezca operando el mecanismo de transmisión de la misma.
Además, se prevé que las facilidades de crédito al sector privado, en adición a las medidas fiscales vigentes para mitigar las repercusiones negativas del COVID-19, contribuyan al estímulo de la demanda interna. De tal manera, que se recupere la senda de crecimiento de la economía dominicana en torno a su potencial (5 %) para el cierre del año 2021.
